降低月饼依赖、拓展省外市场成考验

昨日,广州酒家发布2018年度及2019年一季度报告。2018年,广州酒家完成营收25.37亿元,同比增长15.89%;净利润为3.84亿元,同比增长12.79%。2019年一季度营收完成5.32亿元,同比增长19.79%,净利润0.45亿元,同比增长17.93%。机构以为早前发布的募投项目变卦有助提升产能,看好将来餐饮+食品双轮驱动动力仍强劲。

利润增长仍过于依赖月饼

广州酒家的开展战略为“餐饮立品牌,食品创范围”。2018年食品制造业务完成销售收入18.92亿元,同比增长18.59%,餐饮业务营收6.01亿元,同比仅增长7.46%。主营占比分别为75.37%和23.94%。

有机构以为,广州酒家全年业绩受去年四季度费用率大幅提升影响,净利润增幅低于市场预期。据统计显现,去年四季度,广州酒家营收5.23亿元,同比约增长4.8%,净利润0.84亿元,同比约降落40.7%。主因是2017年中秋节为10月4日,在四季度,2018年中秋节为9月24日,在三季度,两年中秋节存在季度错位,2017年局部月饼收入在四季度确认,招致2018年四季度增速有所放缓。

这反映广州酒家业绩对月饼系列新品的依赖性。该公司去年月饼营收为10.38亿元,占全公司总营收逾四成,同比增长15.67%,且63.22%的毛利率为众业务之冠。速冻系列产品则是增长最快的品类,营收为4.1亿元,同比增长达29.86%,但毛利率则为36.92%。

广州酒家表示,月饼行业竞争日趋剧烈,公司食品制造业中的月饼销售收入占比拟高,且为公司重要盈利来源,面对剧烈的竞争,若月饼销售产生动摇,将对公司业绩产生不利影响。

募投项目变卦提升产能

除了被诟病过度依赖月饼外,公司食品制造业务和餐饮业务仍主要集中在广东地域,主停业务集中于区域市场运营的特征较为明显。不过,报告期内广州酒家不时在扩展市场。2018年,其加大了关于粤东和粤西的市场开辟,广东省内停业收入增长11.02%,占主停业务收入比重为84.55%。

广州酒家还制定了全国开展战略,加大关于互联网营销的投入,重点开发省外经销商,将中心产品推向全国。但运营评述也提及,若公司省外市场拓展未到达预期,公司的业务和运营业绩将会遭到不利影响,将面临区域市场运营相对集中带来的业绩增长放缓或下滑风险。

此前广州酒家公告变卦局部IPO募投项目。因物业租金、人力本钱进步等要素,原方案投入1.23亿元在广州、深圳等地建立230家直营店,变卦为投入3685万元分别在广州和佛山建立60/20家直营店。

此外,公司将募投金额1.39亿元转移至投资湘潭工厂建立,公司估计项目一期月饼类产品产能不低于2000吨/年,馅料产品产能不低于6000吨/年,2020年12月前可投入运用。原方案在广州三号厂房建立的腊味车间转移至梅州工厂,投资金额1735万元,2020年12月前可运用。