7月31日，离中秋节还有45天，广州酒家在天猫商城的月饼销售统计曾经超越40万盒，而某些种类在京东商城更呈现无货状态。而广州酒家股价也从8月份进入月饼销售旺季持续走好，至今涨幅超越10%。

作为一家有80年历史的餐饮企业，广州酒家以运营传统粤菜而著名。在被誉为“美食之都”的广州，这家老字号酒家不只博得“食在广州第一家”的口碑，更在资本市场上取得了“广东餐饮第一股”的称号——今年6月，广州酒家走完了7年IPO之路顺利上市。

但值得一提的是，作为上市餐饮企业，时节性强的月饼销售占到广州酒家停业收入的一半。这一情况以至一度成为广州酒家IPO进程中的“拦路虎”。2016年广州酒家月饼销量600多万盒。时期财经就今年月饼的销售数据向广州酒家停止理解，但对方表示不便当透露。

时节性风险

从2010年开端，广州酒家的IPO之路历经了7年之久，而主要缘由是月饼收入呈不稳定性，无法坚持平稳增长。而此前IPO审核被否的主要缘由，正是广州酒家对月饼营收的依赖过重。

作为时节性食品，月饼兼具礼品属性，主要销售旺季集中在第三季度的中秋节前。也正因而，广州酒家食品制造业务收入和利润也主要来自于第三季度。而这一特性招致广州酒家的可能因外部缘由(如前些年国内鼎力遏制公款消费、高档月饼礼盒等)存在营收动摇，呈现难以逆转的时节性风险。

Wind数据显现，广州酒家的主停业务构成中，月饼系列产品占领41.39%，而餐饮业务则为23.92%。

据上市招股书显现，2014年至2016年月饼系列产品销售收入分别为6.84亿、7.63亿和8.01亿，奉献的毛利分别占主营毛利的52.35%、53.19%和49.75%。照此统计，广州酒家的月饼销售利润相当于其他餐饮、速冻、腊味等业务的总和。

据理解，广州酒家在餐饮业务上具有15家餐饮直营店(其中3家为国度特级酒家)、1家餐饮参股运营店(国度特级酒家)。而在以月饼为主的食品制造业务方面，广州酒家具有114家饼屋直营店，43家饼屋加盟店。时期财经发现，最受网友欢送的月饼是双黄纯白莲蓉口味，目前在天猫商城销售数量已高达12.5万盒。

一支独大的月饼业务，以至让广州酒家被戏称为“假装成餐饮酒店的月饼消费商”。

月饼依赖降低度降落

过重依赖月饼收入，公司开展需承当时节性动摇风险，广州酒家也认识到了这个问题。近年来广州酒家不时加码餐饮业务，并开拓新业务线，试图打破月饼的限制。

2016年，广州酒家新设了4家餐饮直营店。时期财经发现，广州酒家运营的15家直营店，除了2016 年新开业的西西地简餐和昌岗中店呈现亏损外，其他的都处于盈利状态。去年下半年新开门店顺利渡过了培育期，进入正常运营状态。

据半年报显现，广州酒家上半年完成停业收入6.87亿元，其中餐饮业务板块完成停业收入2.78亿元，则同比大增29.99%。

撑起营收半壁江山的月饼，也招致了广州酒家持续盈利才能被证监会质疑，长期被资本市场拒之门外。从今年6月广州酒家经过上市的审核可看出，广州酒家正试图经过增强在餐饮、糕点、腊味等方面的业务比重，逐步摆脱对月饼销售的依赖。公开数据显现，以往广州酒家的停业增长集中在第三季度，但在今年上半年月饼销售旺季中，其净利润完成了同比增长43.76%。

出走效果不理想

目前，广州酒家的营收范围主要在广东，受市场地域局限明显。

2014年，广州酒家曾分别在沈阳、上海两地设立了两家公司，但是结果并不理想。时期财经在天眼查查看了两家公司信息，沈阳公司正在申请注销;而上海公司2016年净利润收入为-296.69万，处于亏损状态。

广州酒家招股书给出的解释是，一方面受南北饮食文化差别影响，另一方面也受外部经济形势、严控“三公消费”的政策环境影响。

有业内人士表示，广州酒家具有着明显的地域品牌特征，难以走出广州。

据理解，广州酒家方案募集资金，拟在广东省内的广州、深圳、中山、东莞、珠海等地建立230家饼屋直营店以及4家餐饮店，项目投资共2.6亿钱。

新的渠道也仍在开辟，据理解，广州酒家正经过经销商渠道开辟国内市场，公司在北京、上海重庆等国内重点城市开展月饼经销商，应用产品推行品牌。截止至今年6月，加盟店的数量已达44家。

除此之外，这家老字号也已成立电子商务公司，经过自主运营的官网及在天猫、京东等互联网平台上开设的旗舰店，展开营销业务。据理解，广州酒家经过电商渠道的销售收入，目前已到达1.33亿元。